十三五規劃的五方面重點關注

食品工業十三五規劃目標基本完成，從當前食品行業發展機遇、十三五規劃宏觀總綱綜合判斷，食品十三五規劃重點可能包括加快自主創新、保障改善民生、國企改革、加快產業結極調整與區域協調發展五方面。

自主創新可能再度成為十三五規劃重點內容。自主創新包括技術創新與商業模式創新，在食品行業中我們更為關注后者，原因在于商業模式創新更符合“需求導向”，是在新時代背景下能否抓住機遇取得長遠發展的關鍵。與傳統商業模式相比，我們可從三方面來判斷公司的商業模式創新：是否從需求出發增加客戶價值；是否多個商業要素發生變化，如產品、工藝或組織創新等；是否開創了可持續的發展空間或盈利能力。一般來說，處于成熟期或衰退期的行業出于尋找新增長點需求，最可能創新商業模式。

食品安全與消費升級是保障改善民生的重要方面。保障改善民生，一是保證大家“吃不壞”，要大力監管食品安全。從消費者信心角度來看，食品質量提高，完善安全監督體系后，消費者對于國內食品的信心有望得到恢復，一些由于擔心國內食品安全因素而使得進口產品快速增長、外資品牌占比高的行業，如乳制品行業。同時消費者對于大企業的品牌認知度及信任度將會加強，市場集中度低行業的品牌企業將更可能受益；二是保證大家“吃得好”，消費升級將持續，啤酒、乳制品、肉制品等均可受益。

國企改革是十三五規劃的重頭戲。政府傾向于通過資產注入、引進戰略投資者等方式來提高國有企業運營效率。

加快產業結極調整，收購兼并應仍是十三五期間關注焦點。產業結極調整重點是完善企業組織結極，引導和推動優勢企業實施強強聯合、跨地區兼并重組，支持骨干企業做強、中型企業做大、小型企業做精，規范小企業、小作坊經營。此政策將會促使企業間兼并收購，食品子行業集中度將進一步提升。

區域協調發展將助力食品企業區域外擴張。十三五期間區域協調將以政府新近提出的“一帶一路”、“京津冀一體化”、“長江經濟帶”等戰略為基礎，形成覆蓋全國范圍的區域協調規劃戰略格局。部分食品企業正處于全國化推進或向國外擴張階段，將會直接受益于區域協調政策。

描　　述： 十三五規劃與乳制品：消費升級趨勢明顯，行業整合加速

乳制品15 年1-6 月營收增速下滑，原因可能在于原奶降價，液體乳促銷幅度加大導致行業均價降低。液體乳子品類中，常溫（UHT）產品發展因符合現階段中國市場需求且不受冷鏈物流限制，當前發展較快；酸奶市場具有發展潛力，主要源于消費者提高對營養、健康關注度，非一線城市酸奶消費量的提高將推動酸奶市場快速增長；乳飲料行業競爭激烈，居民消費觀念正向更健康的方向轉變，預計未來增長可能放緩，同時營養價值較高的巴氏乳將加快增長。

乳制品并購整合已經開始，加快產業結極調整。乳制品行業競爭格局穩定，三巨頭伊利、蒙牛、光明市場仹額已超過45%，內生增長速度可能放緩，從國外企業經驗來看大企業成長后期開始走外延擴張道路，我們判斷后續國內乳品行業幵購整合概率較高。伊利收購貴州三聯、光明收購以色列食品龍頭TNUVA 僅為開始，國家加快產業結極調整將會支持龍頭企業做大做強，鼓勵企業間跨區域兼幵收購，在此政策支持下估計未來乳制品行業將可能出現更多并購案例。

食品安全提振消費者信心，保障民生國產企業份額可能回升。食品安全帶來兩方面機會：一是消費者對國產奶信心不足，進口奶數量迅速增長，占高乳蛋白純奶市場比例超過25%，對國產高端奶形成一定沖擊。食品安全監管到位，國產奶質量提高后提升消費者信心，國產企業市場份額占比可能提升。二是食品安全監管加強后小企業生產成本增大，可能面臨生存壓力，龍頭企業市場份額將會提升，伊利、蒙牛、光明都有潛在機會。